Un dude sur r/Québec a quand même bien expliqué la patente, pour les non-initiés. Je recopie ici son explication:
https://www.reddit.com/r/Quebec/comments/l7fkkg/gamestop_et_wallstreetbets_expliqu%C3%A9/GameStop et WallStreetBets expliqué
J'ai écrit ce billet pour le publier ailleurs, mais je me suis dit que ça pourrait en intéresser certains ici aussi à mieux comprendre ce qui se passe avec GameStop et WallStreetBets. Ceci n'est pas un conseil financier ou juridique.
Le prix d'une action de GameStop a sauté de plus que 1500% en cinq jours (et plus de 10,000% depuis six mois) et certains sont pris de panique. Essayons de comprendre ce qui se passe.
-- La vente à découvert --
D'abord, il faut comprendre un concept important: la vente à découvert (mieux connu sous son nom anglais: "short sell").
Une vente à découvert, c'est quand Alice emprunte de Bruno une pomme qu'elle vend immédiatement, tout en promettant à Bruno qu'elle lui retournera une pomme dans un mois. Si Alice vend la pomme aujourd'hui pour 2$, et que dans un mois elle peut acheter une pomme pour 1.50$ pour la rendre à Bruno, Alice se fera un profit de 0.50$ (le prix qu'elle a eu pour vendre sa pomme moins le prix qu'elle paye pour la remplacer). Comme ça, Alice se fait un profit si le prix des pommes baisse. Mais si le prix de pommes monte à 3$, Alice perdra 1$ (elle aura vendu la pomme pour 2$ et devra en racheter une pour 3$). Et le risque pour Alice est potentiellement infini - si le prix monte à 1000$, elle devra quand même payer 1000$ pour remplacer la pomme qu'elle a vendu pour 2$. (Précisons ici qu'on présume que toutes les pommes sont les mêmes et que Bruno est indifférent qu'Alice lui rende sa pomme initiale ou une autre pomme.)
Dans les marchés boursiers, le principe est le même, mais au lieu de pommes, c'est des actions de compagnies, et au lieu d'Alice, c'est des gros fonds institutionnels qui parient des millions de dollars à la fois. C'est une pratique très risquée, un peu controversée, mais totalement légale qui permet de se faire de l'argent quand les autres vont en perdre.
-- La situation de GameStop --
On arrive donc à GameStop, un détaillant de jeux vidéos durement touché par le virement numérique et les fermetures de magasins pendant la pandémie. Y'a quelques mois, plusieurs gros gestionnaires de fonds ont décidé que la valeur des actions de GameStop devait baisser, et se sont mis à vendre à découvert des actions de GameStop par milliers. Le prix des actions de GameStop a en effet baissé (en partie parce que les ventes à découvert augmentent l'offre en vendant des actions qui n'ont pas été d'abord achetées, mais seulement empruntées), et les gros fonds ont senti une bonne affaire. Ils se sont donc mis à vendre de plus en plus d'actions à découvert de cette façon.
-- L'erreur des gros fonds --
Le problème, c'est que les gros fonds sont allés beaucoup trop loin, et collectivement, ils ont emprunté plus d'actions de GameStop que le nombre total d'actions en existence de la compagnie, en revendant à découvert les actions souvent empruntées de ceux à qui ils venaient de les vendre.
C'est comme si Alice empruntait un pomme de Bruno pour la vendre à Charles, puis ensuite empruntait la même pomme de Charles pour la vendre à Élise. Même si c'est la même pomme qu'elle à vendu trois fois, Alice devra éventuellement rendre à Bruno et Charles une pomme chaque. Si il manque de pommes pour remplir toutes ses promesses, Alice sera en défaut de paiement. Mais dans les marchés boursiers, être en défaut de paiement, c'est la pire chose possible, et ça mène généralement à la faillite.
Y'a donc certains gros fonds qui se trouvent à devoir bientôt retourner des actions de GameStop à ceux de qui ils les ont empruntées, et y'a potentiellement pas assez d'actions dans le marché pour remplir toutes leurs promesses. (Cette situation s'appelle un "short squeeze" en anglais.)
-- r/WallStreetBets et le collectif d'investisseurs amateurs --
Y'a un petit groupe d'investisseurs amateurs (et on parle vraiment ici d'amateurs - des gens qui ont souvent juste quelques centaines de dollars d'économies en jeu) sur un forum internet de la plateforme Reddit, nommé WallStreetBets, qui ont réalisé que y'avait plus de ventes à découvert que y'a d'actions de GameStop (l'information est publique et facilement accessible, mais rarement analysée par des amateurs). Ils ont donc vu une opportunité de ruiner les gros fonds d'investissement (qui ne sont pas très populaires sur WallStreetBets et en général) en achetant massivement des actions de GameStop et en refusant de les vendre.
Pour revenir à l'analogie d'Alice et ses pommes, imaginez qu'on arrive vite au point où Alice doit rendre une pomme à Bruno et Charles, mais que y'a très peu de pommes à vendre (peut-être parce qu'Alice n'est pas la seule à avoir vendu des pommes à découvert et devoir rendre des pommes à leurs prêteurs initiaux). Alice ne serait peut-être pas capable de trouver quelqu'un pour lui vendre des pommes au prix qu'elle veut, mais elle DOIT rendre des pommes à Bruno et Charles. Alice doit donc offrir d'acheter les pommes plus cher et plus cher encore jusqu'à ce qu'elle trouve quelqu'un prêt à lui vendre - dès maintenant - une pomme au prix qu'elle offre. Et ça, peu importe la valeur d'une pomme la semaine passée ou la semaine prochaine.
Ce que les amateurs de WallStreetBets ont fait, c'est qu'ils ont décidé d'acheter le plus possible de pommes - les actions de GameStop - quelques jours avant que les gros fonds doivent le retourner à leurs prêteurs, et REFUSER de les vendre. Le résultat, c'est que les quelques actions de GameStop toujours disponibles en vente libre explosent en prix à mesure que les gros fonds montent les enchères pour remplir leurs promesses de retourner les actions qu'ils ont empruntées y'a plusieurs mois.
-- Où on en est --
La situation reste très fluide et pourrait changer d'heure en heure.
Déjà, quelques gros fonds ont fait faillite. Plusieurs autres sont pris de panique. Quelques plateformes de vente et d'achat d'actions, dont notamment Robinhood, une plateforme populaire chez les jeunes pour sa promesse de rendre accessible à tous les opérations à la bourse, ont notamment rendu impossible à leurs utilisateurs d'acheter d'autres actions de GameStop (mais toujours en permettre la vente). Ils font probablement ça pour inciter leurs utilisateurs à vendre leurs actions de GameStop et en diminuer le prix, pour aider les gros fonds - dont plusieurs sont des partenaires commerciaux de Robinhood - à en acheter à des prix plus bas pour remplir les obligations des gros fonds et ainsi qu'ils évitent la faillite.
Y'a donc un élément important de lutte de classes à ce qui se passe. D'un bord, un petit nombre de gros fonds d'investissement multimilliardaires qui se livrent à des spéculations risquées pour se faire des profits, et de l'autre, une grande masse de petits investisseurs amateurs qui se sentent délaissés par le système financier et qui ont trouvé une faiblesse exploitable dans les pratiques douteuses des gros fonds. Les actions de Robinhood et d'autres plateformes similaires, qui se disent supposément du bord des petits investisseurs mais qui se montrent plutôt favorables aux gros fonds en temps de crise, n'aident pas les choses. Certains petits investisseurs y voient une tentative par les gros joueurs de manipuler les marchés en leur faveur quand ils se font prendre à avoir été trop avares, et une enième preuve que le marché boursier et truqué contre eux.
-- Ce qui s'en vient --
Le prix des actions de GameStop reste très volatile et imprévisible. Il perd la moitié de sa valeur en un instant et double en prix le prochain. Des politiciens états-uniens des deux grands partis - et même des extrêmes des deux grands partis - appellent ensemble à ce que les plateformes comme Robinhood ré-ouvrent leur plateformes et cessent de manipuler les marchés, et font appel au régulateur des marchés boursiers états-unien - la SEC - d'intervenir pour mettre fin à la volatilité.
Impossible, pour l'instant, de savoir si les petits investisseurs ou les gros joueurs sortiront vainquants. Il est entièrement possible que les deux soient perdants - et plusieurs sur WallStreetBets, frustrés par ce qu'ils voient comme les pratiques immorales du secteur financier, semblent surtout vouloir voir les gros fonds perdre coûte que coûte.
Chose certaine, les marchés boursiers en général passent un moment turbulent. Afin de trouver l'argent nécessaire pour acheter les actions de GameStop aux prix démesurés actuels, plusieurs des gros fonds font des véritables ventes de feu de toutes leurs autres actions, ce qui déprime grandement la valeur de l'ensemble des actions du marché, même celles qui n'ont rien à voir avec GameStop.
Prenant un peu de recul, certains analystes croient que le marché boursier en général est dans une bulle, c'est-à-dire que les valeurs des actions sont sur-évaluées. Si c'est le cas et que la situation ébranle assez la confiance des investisseurs (tant les gros que les petits), l'effet pourrait être une chute rapide et dramatique de la bourse.
Même avec ce long texte, je simplifie nécessairement une situation très complexe et encore en évolution.
Pas totalement relié, mais j’en profite pour plugger un petit clip sur les lois québécoises sur l’achat et la vente des actions hors de la bourse, si ça vous intéresse. Lien ici.
Sujet: r/wallstreetbets et les short squeeze (Lu 1861 fois)